Венчур и женщины — как найти деньги, нетворк и второй раунд

Стартапы двигают инновации, но в потоках венчурного капитала женщины всё ещё остаются в стороне. В 2025 году доля финансирования команд с основательницами росла медленно, и это бьёт не только по справедливости, но и по рентабельности рынка. Попробуем разложить всё по полочкам и по существу: где именно теряются основательницы, что отпугивает инвесторов и как закрыть разрыв так, чтобы выиграли все.

Женщины в стартапах 2025: где мы в венчурном финансировании

Начнём с фактов. Наш опрос почти 200 украинских предпринимательниц, в том числе тех, кто совмещает классический бизнес и технологические проекты, подтвердил очевидное: самофинансирование остаётся базовым источником средств. Только 2% респонденток получили поддержку от бизнес-ангелов, ещё 1% привлекли венчурные инвестиции. Глобальная картина похожа и не имеет стремительной динамики роста: в 2018 году основательницы получали примерно 2% VC, сейчас — около 3%, местами — до 4%. Для отдельных команд эти проценты превращаются в сотни продуктов, рабочих мест и экспортных контрактов. Для системы это пока мизерный дрейф, который не меняет правил игры.

Этапы финансирования и где теряются основательницы

Чаще всего женщины привлекают раунд на pre-seed. В нашей выборке 67% кейсов именно такие. На этом шаге средства идут на первые образцы, минимальные партии, лабораторные тесты, развитие сетей и проверку каналов сбыта. Дальше начинаются трудности. На seed и следующих стадиях доля проектов с женщинами существенно уменьшается, а в deep-tech этот разрыв особенно заметен. Британские данные наглядно показывают контраст: команды с одними основательницами получают крошечную долю от каждого фунта на старте, тогда как мужские команды забирают большую часть. Причина не только в цифрах, но и в стиле разговора между сторонами.

Как вопрос формирует решение инвестора

Исследования питчей фиксируют асимметрию: основательниц стартапов чаще спрашивают о рисках и защите от потерь, а основателей — о траекториях роста. Такие акценты толкают в разные нарративы и в итоге задают разные ожидания. Там, где дискуссия сводится к оправданиям, решения об инвестиции принимаются реже, даже когда качество материалов одинаковое. Также данные показывают, что инвесторы часто отдают предпочтение основателям, которые "похожи" на тех, кто уже добился успеха — обычно это молодые мужчины в техно-секторе. Анализ 189 стартап-презентаций с TechCrunch Disrupt выявил, что мужчин-стартаперов считали на 60% более привлекательными для инвестирования, чем женщин с таким же контентом. Мужчины воспринимались как более убедительные, логичные и надёжные, особенно если они были физически привлекательны. В то же время внешность женщин почти не влияла на оценку их презентаций.

Ключевые барьеры и решения для предпринимательниц

Наш опрос показывает ещё одну важную деталь. Почти треть респонденток считает, что венчур им не нужен, а две трети признаются: не хватает понимания, как именно работает этот инструмент. Речь идёт не об отказе от амбиций, а об отсутствии карты маршрута. Когда появляются доступные курсы по корпоративным финансам, отточенные шаблоны моделей, живое сообщество менторов и прозрачные кейсы траекторий, решения становятся смелее, а ошибок меньше. О чём именно речь:

• Информационный разрыв и непонимание венчурной механики. Нужны структурированные программы обучения, понятные шаблоны документов и открытые библиотеки питчей, финансовых документов (инвестиционных соглашений), чтобы основательницы видели эталон и могли быстро подтянуть уровень.
• Отсутствие контактов с инвесторами и слабые сети. Помогают системные matching-ивенты, менторские клубы и тёплые интро от корпоративных партнёров, которые переводят разговоры в конкретные встречи.
• Вопросы о "защите от потерь" вместо "траекторий роста". Выравнивают ситуацию стандартизированные инвесторские чек-листы и фокус на KPI, чтобы оценивали бизнес, а не гендер.
• Стигма "гендерной поддержки". Она исчезает в смешанных фондах и синдикатах, где решения привязаны к метрикам и контрактам с контрольными этапами, а не к представлениям о "своих".
• Просадка после pre-seed. Закрывают пробел мосты финансирования под валидацию рынка, закупочные пилоты от корпораций и государственные ваучеры на сертификацию, которые сокращают путь к выручке.

Что могут сделать инвесторы, фонды и корпорации

Выравнивание условий начинается с процедур и прозрачности. Помогают унифицированные критерии отбора, одинаковая глубина вопросов на интервью и понятные формы оценивания. Публичные трек-отчёты с указанием состава команд и динамики портфеля уменьшают соблазн полагаться на интуицию. Корпорации способны закрыть "долину смерти" своими пилотами и закупками: подписанный контракт на тестирование иногда весит больше, чем десятки неформальных знакомств. Добавьте revenue-based инструменты и поэтапные транши — и риски становятся управляемыми для всех сторон.

Что это означает для рынка

Стартапы с основательницами — это стратегический резерв роста, а не "социальная квота". Капитал, который дисциплинированно поддерживает разные типы команд, получает более широкий доступ к нишам, более устойчивые портфели и новые рынки. Чтобы такая практика стала нормой, нужны три вещи: прозрачные данные, управляемые процедуры и системное развитие навыков. Когда эти элементы сходятся, гендер перестаёт казаться "фактором риска", а рынок получает больше качественных сделок.